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日本金融制度改革与法律的新观念(二)

 
  我国的香港特别行政区政府也是较早意识到支撑经济基础的责任,在1998年8月底大举动用外汇基金干预资本市场。回顾8月29日大战,当天是香港期指结算日,国际炒家在香港期指合约在这一天要结算。香港政府首次动用了外汇基金入市干预,每5分钟港府就要提高一个价位股价,收盘时将恒指推高到近8000点,最后使当天交易额达到790亿港元,收盘时以港府获胜告终。
 
  俄国政府也是干预市场的政策,只不过它的干预是“休克性的”,结果是考虑本国利益,而损害了别国利益1998年8月20日,俄国中央银行和财政部联合对外宣布,延期偿还到期的外债100天。这个干预措施象一枚炸弹投入了亚洲金融危机正在持续的国际金融界。向俄国贷款和投资最多美国与德国商业银行和私人投资银行,开始意识到由于俄国的经济不景气和政府的“休克性”的干预将导致发达国家的金融紧张,弄不好会导致全球性的金融危机。俄国使全球的股价纷纷下跌,货币增值。
 
  我国政府在亚洲金融危机中一直采取积极干预政策,最早对全世界作出人民币不贬值的承诺。在此基础上,我国政府还宣布要确保今年国内经济增长率达到8%。为实现上述目标,我国政府采取了积极的作法:其一,政府动用国家的财政向四家国有大型商业银行注入巨额资本,使国有银行注册资本增加将近一倍,增强国有大型商业银行抗御风险的能力。其二,鼓励银行向国内的主要行业放款,如居民住房建设和够房贷款,基础设施建设贷款。以此来带动整个经济的发展。其三,银行贷款支持企业提高产品质量和档次,在不贬值的情况下,通过提高质量和档次,来增加出口和满足国内市场的需求。
 
  日本前国际货币基金组织副主席对于我国政府采取的上述政策,在东京的一次国际会议上发表评论说,中国政府采取了“一石两鸟”的政策,难度相当大,但他相信中国政府经过艰辛努力不是不能做到的。
 
  现在亚洲金融危机已经演化成为了全球性的问题,从亚洲影响到了俄国,再发展到南美洲和南亚大陆,现在又影响美国的大银行和日本金融界了。全世界政府实际上都不约而同的采用了相同的方法:第一,动用政府的资金来帮助有问题的银行和其他金融机构,稳定本地的金融市场,避免使本地的金融机构被国际金融危机毁于一旦。第二,降低利率,增加贷款,扩大对本地的投资,拉动本地经济增长。
 
  二、为什么还是 “看得见的手”?
 
   当代国际金融市场运行是建立在若干轮回起作用的经济理论基础上:“政府直接干预为主型”的,“市场调节为主型”的,政府“积极而不干预”型的,政府间接“积极干预型”等。在二战后自由市场经济在美元的支持下,国际金融保持了很长的稳定发展的历史。在这段历史中,市场供求关系和成本价格可以对市场进行自动调节。


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